深圳市速腾聚创：机器人激光雷达单季暴增1458.8%登顶全球，量价背离与领克品控成两道考题 深圳市速腾聚创科技有限公司（RoboSense，02498.HK）正站在两个"风口"的交点上。网易财经8月12日刊文《 深圳，又一个超级风口 》，将其列为深圳机器人谷"感知"维度的代表企业：2025年机器人领域激光雷达销量突破30.3万台登顶行业第一，2026年一季度交付量进一步冲至18.55万台、同比增长1458.8%。而几乎同一时间，7月底以来领克多款搭载其M平台激光雷达的车型被车主集中投诉"智驾失灵"，截至8月11日媒体报道，公司与领克均未公开回应。放量是真的，压力也是真的。 为什么是现在：三个窗口同时打开 城市窗口。 深圳机器人谷（西丽、塘朗山与阳台山之间约10公里产业带）聚集超200家机器人企业，今年6月夏季达沃斯上被作为"半小时配套圈"案例向全球介绍；美国近日将先进机器人纳入管制清单，而深圳出口机器人及配件约占全国四分之一。速腾聚创注册地就在南山区留仙大道红花岭工业区，与做人形机器人的众擎同园区分处1栋、2栋——"供应商就在隔壁"（来源： 网易财经 、 深圳广电集团 ）。 资本窗口。 优必选（2023）、越疆（2024）、速腾聚创（2024年1月）先后登陆港交所；8月10日宇树科技启动申购，作为宇树、智元等近50家人形及四足机器人企业的激光雷达及感知方案供应商，速腾聚创被资本市场用新的框架重新定价（来源： 证券时报网 ）。 公司节点。 2025年6月完成第100万台车载激光雷达交付；2026年4月发布基于自研"创世"架构的凤凰（全球首颗原生单片集成2160线的车规级SPAD-SoC）、孔雀芯片；2026年5月27日发布一季度业绩，机器人业务首次反超车载（来源： 大众新闻·经济导报 ）。 核心指标：从全年到半年报 指标 2025全年 2026年一季度 2026年上半年 总营收 19.41亿元，同比+17.7% 约4.6亿元，同比+40% — 激光雷达总销量 91.2万台 33.03万台，+204.1% 71.92万台，+170% 机器人领域销量 30.3万台，+1141.8% 18.55万台，+1458.8% 28.26万台，+510.4% 机器人销量占比 Q4占产品收入49.0% 56.2%，首次超过ADAS 39.3%*（Q2单季约25%*） 综合毛利率 26.5%（Q4升至28.5%） — — 机器人业务毛利率 41.5% 41.5% — 盈利 净亏收窄至1.45亿元；Q4单季净利1.04亿元，首次单季盈利 — — *上半年及二季度占比据公司公开销量数据推算（28.26/71.92；9.71/38.89）。数据来源： 证券日报网 、 搜狐财经 、 新浪新闻 。 三道考题：数字背后的反差 考题一：销量+204%，营收只增40%。 一季度激光雷达总销量33.03万台、同比增长204.1%，总营收却仅增长约四成。结构原因写在公司公告里：机器人及其他领域销量占比从去年同期约11%升至56.2%，而机器人雷达单价显著低于车载产品——放量以低价品类为主，营收弹性远弱于销量弹性。这正是"机器人业务毛利率41.5%、高于综合毛利率26.5%"的另一面：规模在涨，单价在下移（来源： 证券日报网 、 今日头条 ）。 考题二：Q1占比56%，Q2环比近乎腰斩。 公司7月披露的上半年销量公告显示：上半年机器人及其他领域销量28.26万台、同比增长510.4%；但拆开看，第二季度该口径销量仅9.71万台，对比一季度18.55万台环比下降约48%，同期ADAS销量则从14.48万台增至29.18万台。机器人出货的季度波动（割草机器人等场景的备货与交付节奏）明显大于车载，"第一大业务板块"能否成为常态，要看下半年数据（来源： 大众新闻·经济导报 ）。 考题三：放量同时，车载品控被集中投诉。 7月底起，领克08、领克10 EM-P、领克900等多款搭载速腾聚创M平台激光雷达的车型，被车主集中反映在无碰撞、无涉水条件下频繁弹出"请清洁车顶激光雷达""辅助驾驶限速中 功能受限"告警，高速NOA、城市NOA被系统强制禁用，投诉涌向车质网与社交平台。领克给出质保期内免费更换激光雷达总成的方案，但车主质疑批次品控，要求公开故障批次与根因、承担拆卸维修带来的残值损失，一名领克10 EM-P车主已提起民事诉讼。截至8月11日，双方均未作出官方说明（来源： 氢消费 、 网易 、 大众新闻·经济导报 ）。 底牌：为什么敢把重心押向机器人 目标明确。 CEO邱纯潮在2025年度业绩会上称，最终目标是ADAS车载与机器人收入"五五开"，缓解对单一市场的依赖；2025年四季度机器人及其他收入3.47亿元，已与ADAS车载收入3.61亿元基本持平（来源： 网易 ）。 细分全面第一。 割草、无人配送、人形/具身、商用清洁等领域均居销量第一；覆盖全球Top10割草机器人厂商中的9家，无人配送头部客户（新石器、九识、白犀牛、京东、美团、菜鸟等）覆盖超90%，商用清洁市占率约71%，具身智能合作近50家头部客户（来源： 今日头条 、 证券时报网 ）。 芯片与产能。 自研"创世"SPAD-SoC架构及凤凰、孔雀芯片构成技术壁垒；已完成400万台年产能布局，公司预计2026年激光雷达总销量同比增长至少2-3倍（2025年为91.2万台）（来源： 搜狐财经 、 大众新闻·经济导报 ）。 经营拐点已现。 2025年全年营收19.41亿元、毛利5.14亿元（+81.3%），四季度单季净利1.04亿元，首次实现单季盈利；机器人业务成为主要毛利来源（来源： 搜狐财经 ）。 事件时间线 2024年1月 港股上市，股份代号02498.HK 2025年6月 第100万台车载激光雷达交付 2025年Q4 单季净利1.04亿元首次盈利；机器人出货22.12万台（+2565.1%） 2026年3月25日 发布2025年全年业绩 2026年4月 发布"创世"架构凤凰、孔雀旗舰SPAD-SoC 2026年5月27日 一季度业绩公告：机器人销量首超ADAS，占比56.2% 2026年7月 上半年销量公告：总销量71.92万台，机器人28.26万台 2026年7月底-8月 领克M平台激光雷达故障投诉发酵，媒体集中报道 2026年8月10日 宇树科技启动申购，产业链估值坐标更新 2026年8月12日 网易财经刊文《深圳，又一个超级风口》 下一步验证什么 10月的Q3销量公告 ：机器人出货能否回到一季度量级，是解释Q2环比回落是季节性还是需求波动的关键证据。 领克事件的官方结论 ：故障批次、根因、是否召回。这是车载基本盘的信任问题，也是"双轨并行不降标准"的试金石。 机器人毛利率能否守住41.5% ：放量带来的降价压力，与场景碎片化导致的定制化开发、交付周期拉长，正在双向挤压毛利。 全年指引兑现度 ：公司预计2026年总销量同比增长2-3倍，上半年71.92万台已完成2025全年销量的约79%，节奏上领先。 车载与机器人的竞争位置 ：2026年1-4月国内乘用车激光雷达装机量突破130万颗，禾赛份额35.0%、华为30.5%居前（盖世汽车研究院数据）；速腾聚创的牌面在合资与海外车载（份额超70%）以及机器人全球第一，两条腿都需要续力（来源： 新浪新闻 ）。 回到开篇的问题：机器人激光雷达从万台级跳到十万台级，产能与毛利能否跟上？目前可核验的答案是——产能端，400万台年产能布局与"全年2-3倍"指引让短期交付有了着落；毛利端，41.5%的机器人毛利率显著高于综合毛利率，结构上是改善项。但量价背离、季度波动和车载品控风波，决定了这轮放量的成色，要等下半年财报和领克事件结论来检验。 参考来源 网易财经｜深圳，又一个超级风口（2026-08-12） 证券日报网｜速腾聚创2026年第一季度营收同比增长约40%（2026-05-27） 今日头条｜速腾聚创Q1财报：机器人业务占比超56%，业务结构迎来关键拐点（2026-05-27） 今日头条｜速腾聚创Q1：机器人激光雷达销量暴增1458.8%，全球出货量第一（2026-05-27） 氢消费｜领克多款车型激光雷达集中失灵，速腾聚创双轮驱动转型遭遇质量信任危机（2026-08-07） 网易｜领克多车智驾失灵，速腾聚创遭品控拷问（2026-08-06） 大众新闻·经济导报｜高速智驾突遭限制！领克多款车型激光雷达集中失灵（2026-08-11） 搜狐财经｜速腾聚创2025年成绩亮眼：首度单季盈利，机器人业务登顶（2026-03-26） 新浪新闻｜激光雷达半年销量狂飙（2026-07-13） 证券时报网｜宇树科技上市在即，速腾聚创机器人业务有望提速（2026-08-11） 今日头条｜狂飙1458%！这家中企凭何碾压式登顶全球激光雷达榜首（2026-05-24） 深圳广电集团｜为何总是深圳（2026-08-11） 天眼查｜深圳市速腾聚创科技有限公司工商基础信息