基金人事 · 财通证券资产管理 · 2026-08-12 财通证券资产管理石玉山卸任稳兴增益六个月：任期回报14.73%、同类均值39.22%，基金规模三年缩水87% 2026年8月12日，财通证券资产管理有限公司公告，旗下财通资管稳兴增益六个月持有期混合（014619）原基金经理石玉山因"公司内部工作调整"离任，离任日期为2026年8月11日，变更类型为"解聘基金经理"，此后该基金由陈浩单独管理。 中国网财经 援引数据称，石玉山在管8只产品今年回报低于同类均值。持有人最关心的两个问题随之而来：接任者能不能扭转局面？这只基金还留不留得住？ 一、先看公告：人没走，产品在减少 离任原因： "公司内部工作调整"，非离职；公告确认石玉山未办理基金从业资格注销，仍留在财通资管固收公募投资部。 市场消息 仍由他管理的产品： 公告列出的在管基金为财通资管鑫逸回报混合、双盈债券、双安债券、瑞享12个月定开混合、鸿睿12个月定开债券共5只。 市场消息 接任者： 陈浩此前已于2026年2月13日与石玉山共同管理该基金，本次变更后转为单独管理。 新浪基金∞工作室 产品坐标： 稳兴增益六个月持有期混合成立于2022年3月9日，成立规模9.72亿元；截至2026年6月30日规模仅1.24亿元， 缩水约87% 。 新浪基金∞工作室 二、数字速览：一只"稳健"基金三年发生了什么 成立规模（2022-03-09） 9.72亿元 最新规模（2026-06-30） 1.24亿元 最新净值（2026-08-11） 1.1138元 今年以来收益 +1.93% 近一年收益 +2.11% 成立以来收益 +11.38% 这是一只典型的"固收+"产品：比较基准为中债综合指数收益率×80%＋沪深300指数收益率×20%，管理费率0.60%、托管费率0.20%，成立以来分红0次。 新浪基金∞工作室 其净值在2026年8月11日单日下跌0.42%，近一年涨幅2.11%。 证券之星 规模从9.7亿级缩至1.2亿级，意味着该基金三年间流失了约87%的份额——持有人用脚投票的速度，快于基金净值本身的波动。 三、业绩对照：石玉山任期回报 vs 同类平均 据新浪基金数据，石玉山自2023年8月28日管理稳兴增益六个月，任期回报 14.73% ，同类平均 39.22% ，行业排名4574/7047，跑输约24.5个百分点。 新浪基金∞工作室 其名下其他产品的任期回报也普遍落后： 产品 任职区间 任期回报 同类平均 同类排名 稳兴增益六个月持有A 2023-08-28 至今 14.73% 39.22% 4574/7047 双安债券A 2023-01-05 至今 10.89% 12.09% 2576/4805 双盈债券发起式A 2022-05-05 至今 10.54% 13.63% 3156/4199 鸿睿12个月定开债券A 2025-06-20 至 2025-11-12 0.21% 1.30% 4706/7095 鸿睿12个月定开债券A 2025-11-12 至今 1.06% 1.83% 6072/7384 积极收益债券A（已离任） 2023-09-22 至 2026-04-10 6.53% 8.99% 3754/5298 数据来源：新浪基金（任期回报截至2026年8月11日，部分产品截至离任日）。 新浪基金∞工作室 但也有另一面：其一，石玉山管理过的11只产品任职期 合计盈利1.21亿元 、收取管理费3375.37万元，多数产品绝对收益为正，只是跑输平均。 新浪基金∞工作室 其二，他仍在管理的鑫逸回报混合是例外——2026年以来收益8.17%、近一年31.29%，位列偏债混合型同类前16%（754/4853）；但2024年该基金下跌5.43%，同类平均为正。 新浪基金·鑫逸C业绩页 换句话说，石玉山的收益来源更依赖含权仓位，纯债与"固收+"类产品则持续落后，这正是稳兴增益跑输的结构性原因。 口径提醒： "同类平均39.22%"对应的是更宽的混合型基金平均（含权益占比高的产品）；新浪基金对偏债混合型的统计显示，今年以来同类平均收益仅0.78%（截至8月3日），稳兴增益今年来1.93%并不落后于该口径。两类口径差异明显，判断"输没输"前需先弄清比的是什么。 新浪基金·鑫逸C业绩页 四、交接时间线：这不是第一次换将 2026-02-13 ：财通资管一次性为鑫锐回报混合、睿兴债券、稳兴增益六个月增聘陈浩；同日石玉山离任管理约两年半的鑫锐回报混合，由陈浩接任。 手机新浪网 2026-02-27 ：陈浩出任双福9个月持有期债券基金经理。 新浪基金∞工作室 2026-03-07 ：陈浩增聘睿丰债券，原基金经理金御离任。 新浪基金∞工作室 2026-04-10 ：石玉山离任积极收益债券。 2026-07-31 ：另一轮换将——李晶因个人职业规划离任稳兴丰益六个月（陈建新接任、与宫志芳共管）与鑫逸回报混合（石玉山继续管理）。 新浪基金∞工作室 2026-08-04 ：陈浩增聘睿盈债券。 新浪基金∞工作室 2026-08-11 ：石玉山离任稳兴增益六个月，陈浩单独管理。 新浪基金∞工作室 把时间线拉直看： 石玉山2026年以来已先后交出鑫锐回报混合、积极收益债券、稳兴增益六个月三只产品 ，接手者几乎都是陈浩；同期李晶、金御等基金经理也在离任。所谓"内部工作调整"，实际是一次覆盖固收与多策略条线的人员再分工，而陈浩是这轮调整中接盘最多的人。 五、接任者陈浩：一人管理6只以上基金 陈浩，经济学博士，历任中国农业银行金融市场部债券高级交易员、平安银行资金运营中心债券投资经理、鑫元基金固收投资经理及基金经理；2024年7月加入财通证券资产管理有限公司，现任固收多策略公募投资部副总经理（主持工作）。 新浪基金∞工作室 自2026年2月起，他陆续出任鑫锐回报混合、稳兴增益六个月、睿兴债券、双福9个月持有期债券、睿丰债券、睿盈债券等多只基金基金经理， 名下管理产品已至少6只 。 新浪基金∞工作室 这意味着：陈浩既是稳兴增益的接盘者，也是本轮多策略条线扩权最集中的一个人——一人多管的业绩与合规边界，是接下来的观察点。 六、公司底色：千亿公募，但规模与利润都在承压 财通证券资产管理有限公司是财通证券股份有限公司的全资子公司，成立于2014年12月15日，注册资本5亿元，董事长马晓立、总经理钱慧。 天眼查·工商基础信息 截至2025年末，其公募基金管理规模1197.6亿元，位居券商资管第四（Wind数据）。 东方财富 但压力同样摆在台面上：2025年财通资管净利润5.0亿元、同比下滑3%，对财通证券利润贡献19%；2026年一季度末非货/偏股AUM为870亿/170亿元，同比分别下滑8%和5%。 财通证券2025年报点评 与规模收缩形成对照的是平台投研底子：据海通证券统计，截至2026年二季度末，财通资管旗下固收类基金近一年平均收益率5.55%、居同行业105家基金公司第2，平均超额收益率4.44%、居第1。 财通资管积极收益债券报道 也就是说，问题大概率出在具体产品和具体人，而不是公司固收整体能力——这也解释了公司为何敢于在人事上动刀。 七、持有人下一步看什么 三季报（约2026年10月下旬披露）： 陈浩独立管理后的首个完整季度，看净值相对基准（80%中债综合指数＋20%沪深300）的超额，而非绝对涨跌。 规模能否止跌： 1.24亿元已进入迷你基金观察区间（行业常见观察线为2亿元），若继续向5000万元靠拢，需留意基金合同约定的终止条件。六个月持有期约束下，持有人无法即刻赎回，也意味着还有缓冲观察期。 费率与渠道： 财通资管自2026年2月24日起对直销渠道免收认申购费，是公募费率改革的首批机构之一；若后续产品持续缩水，公司是否以降低管理费率换取留存，值得关注。 人事是否到此为止： 石玉山手中还有5只产品，陈浩名下已6只以上——下一步是否继续交接，直接决定这只基金乃至多策略条线的稳定性。 分析建议（基于上述已核验事实，非投资建议） 持有人的核心矛盾是：前任任期回报14.73%、落后同类平均约24.5个百分点，但基金今年来1.93%在偏债口径下并不算差，且接任者陈浩是公司固收多策略条线实际负责人。建议把"换人"当作一次产品风险重估的起点而非终点：先看陈浩独立管理后两个季度的相对基准表现与规模变化，再决定去留；若三季度规模继续快速萎缩，即使业绩尚可，迷你化本身也会放大赎回与运作风险。对财通资管而言，本轮人事调整的成效检验期同样在2026年四季度——多策略条线的规模能否止跌，比单只基金换帅更值得盯。 八、风险观察 规模风险： 稳兴增益成立规模9.72亿元→1.24亿元，三年流失87%，迷你化趋势未见拐点。 业绩修复不确定： 陈浩2026年内新接手的多只基金尚无完整年度业绩验证，"接盘即救火"效果未知。 管理集中度： 陈浩名下产品已至少6只，叠加其部门副总经理（主持工作）职务，一人多管与精力分配存在边界压力。 公司层面压力： 财通资管2025年净利润同比-3%、非货AUM同比-8%，在母公司利润贡献19%的权重下，规模收缩直接传导为利润压力。 有利条件： 石玉山未离开公司，条线核心能力保留；公司固收整体业绩居行业前二，平台投研并未塌方；本轮调整是主动分工而非被动流失。 来源 中国网财经：石玉山离任财通资管稳兴增益六个月 8只产品回报输均值 新浪基金∞工作室：稳兴增益六个月持有期混合A基金经理变更（任期回报数据） 市场消息：财通资管基金经理调整公告全文转述 证券之星：稳兴增益六个月持有期混合A基金经理变动（净值数据） 手机新浪网：鑫锐混合A基金经理变更（陈浩履历） 新浪基金∞工作室：陈建新接任稳兴丰益 李晶离任 新浪基金：财通资管鑫逸混合C业绩及排名页 财通资管积极收益债券业绩报道（海通证券固收排行） 财通证券2025年报及2026年一季报点评（财通资管利润贡献与AUM数据） 东方财富：五家券商资管公募管理规模超千亿元（Wind数据） 天眼查：财通证券资产管理有限公司工商基础信息