网易财经 × 事时观察 2026-08-12 主公司：朗美通通讯技术（深圳）有限公司 朗美通通讯技术（深圳）｜母公司财报点燃A股算力，中国实体营收+35%、亏损却扩至近4倍 8月12日早盘，A股算力硬件集体“站到光里”——光纤、CPO、光刻机、存储、半导体全线活跃，直接催化剂是美股盘后两份财报：AI云服务商CoreWeave上调2026年资本开支至350亿–390亿美元，光通信巨头Lumentum交出营收翻倍、下季指引超预期的成绩单。而Lumentum在中国的运营实体，正是工商档案里的这家朗美通通讯技术（深圳）有限公司。母公司爆单与中国实体账本之间，出现一个值得盯住的错位。 一、两份财报如何点燃上午的“光” 当地时间8月11日盘后，Lumentum（纳斯达克：LITE）公布2026财年第四财季业绩（截至2026年6月27日）。营收、毛利率、经营利润率与下季指引全面超出市场预期，但GAAP口径下却录得约72亿美元净亏损——源于78亿美元可转债相关的一次性非现金债务清偿损失，与经营层面无关。 Lumentum 2026财年Q4 数值 同比/对比 净营收 10.1亿美元 +109% 调整后每股收益（非GAAP） 3.23美元 +267% 非GAAP毛利率 50.4% +1260基点 非GAAP经营利润率 36.6% +2160基点 GAAP净亏损 约72亿美元 含78亿一次性非现金损失 2027财年Q1指引：营收 12.3亿–12.8亿美元 中值较预期高约8% 2027财年Q1指引：调整后EPS 4.05–4.35美元 中值较预期高约16% 2027财年Q1指引：经营利润率 39.5%–40.5% 环比再升约3–4个百分点 CoreWeave 2026年Q2 数值 要点 营收 25.75亿美元 同比+112% 积压订单 约1040亿美元 Q3初再获超250亿美元客户承诺 2026年资本开支指引 350亿–390亿美元 上调 全年营收指引 124亿–132亿美元 上调 盘后表现 一度大涨16% Meta追加210亿、Anthropic多年期订单 二、8月12日A股：上午站到“光”里，午后换了场 早间 财报消息发酵，光纤、CPO、光刻机、存储芯片、半导体、PCB、通信设备板块个股集体活跃，光伏设备也放量大涨；港股光通信同步走强，中际旭创（1101.HK）涨超8%，长飞光纤光缆涨超5%。 11点前后 科技线开始分歧——全市场前二高价股联讯仪器（当日重回2200元上方后回落）、源杰科技触及全天最高价后掉头；成交额居前的科技龙头午前、午后先后冲高回落。 午后 资金轮动：高压氧舱/脑机接口急速拉升（人保财险承保全国首单侵入式脑机接口手术意外险）、房地产放量（北京调减非京籍五环内购房社保年限至1年）、白酒与影视接力，医药维持7连板高度。 收盘 沪指涨0.32%、深成指涨1.09%、创业板指涨1.49%；上涨4128家，为本月最多；但两市成交2.15万亿元，较前日缩量1686亿，已低于5日与10日均值。 “上涨家数最多”与“成交持续缩量”同时出现，是典型的存量轮动特征：2万亿元出头的量能，撑不起科技单边上行，却足够让非科技方向轮番表现。 每经网盘面复盘 即以此判断当日行情为“良性电风扇”；国泰海通证券则在研报中称美股光通信公司业绩指引强化基本面、看好通信拐点机会。 三、为什么是朗美通通讯技术（深圳） 朗美通通讯技术（深圳）有限公司成立于2009年1月，曾用名“捷迪讯通讯技术（深圳）有限公司”——捷迪讯即JDSU，Lumentum正是由JDSU光通信业务分拆而来。公司为港澳台法人独资企业，唯一股东朗美通亚洲有限公司持股100%、认缴实缴550万美元；法定代表人刘清华，董事JAE KYUNG KIM，监事ERIC CHANG；注册于深圳南山区松坪山源兴科技大厦，工商档案标签含“技术先进型服务企业”。 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·股东 母公司Lumentum总部位于加州，产品覆盖光网络传输、数据中心与无线接入的光纤器件、模块和子系统，生产制造分布在中国、马来西亚及泰国。深圳这家实体是Lumentum在华运营主体，负责光学与光子产品的设计、技术开发、测试、制造、销售及相关服务（据 英唐智控调研纪要引述 ）。经营层面它并非纯贸易壳：2023年10月备案“光模块研发实验室建设项目”，拟购置偏振模拟器、光谱分析仪、光纤涂覆机等设备，总投资300万元、年研发光模块200块；同年设立武汉分公司并推进研发办公布局。 天眼查·招投标 、 天眼查·分支机构 四、反差账本：母公司“爆单”，中国实体亏损扩大 Lumentum管理层在财报电话会上称，泵浦激光器出货量同比猛增超80%，“产能仍将被全部占满”；CPO超高功率激光需求预计2027年下半年放量、2028年规模化部署，NPO是“完全增量的机会”，OCS季度出货已翻倍。 东方财富·财报电话会解读 但深圳实体的两份年报，画的是另一条曲线： 朗美通通讯技术（深圳）年报口径（万元） 2024年报 2025年报 变化 营业收入（主营） 22,776.96 30,799.30 +35.2% 利润总额 -1,120.17 -4,417.40 亏损额扩至约3.9倍 未分配利润 -1,451.61 -4,740.48 累计亏损扩大 总资产 21,648.48 24,156.08 +11.6% 净资产 13,778.67 15,515.80 +12.6% 缴纳税额 2,451.82 5,159.16 约2.1倍 员工（披露/参保） 404/357人 426/369人 持续扩员 数据来源： 天眼查·企业年报 （2025年报发布于2026-06-05，2024年报发布于2025-06-05）。 解读：收入随AI光互联需求放量、缴税翻倍，说明业务规模真实扩张；但利润端连续两年为负且缺口放大，叠加研发实验室、武汉办公布局与扩员带来的成本前置。母公司层面同样存在“口径反差”——GAAP净亏损72亿美元与非GAAP净利同比+415%并存，提醒读者：景气度与报表数字需要分开验证。 每经·全球科技早参 五、风险观察 母公司层：高估值遇上长兑现期。 财报后Lumentum股价盘后一度跌超5%、随后转涨超5%、再度回落，夜盘转涨约3%；市场分析将波动归因于“AI需求强指引”与“前期高估值获利回吐”的博弈（ ITBEAR ）。CPO、ELS、NPO等新故事要到2027下半年–2028年才进入放量阶段，未来几个季度的兑现节奏，直接决定股价对单季数据的敏感度。 中国实体层：盈利拐点尚未出现。 连续两年利润总额为负且扩大，未分配利润-4740万元，需关注研发投入与规模效应何时覆盖成本。司法记录方面：2021年宝亨科技（深圳/香港）以服务合同纠纷起诉LUMENTUM OPERATIONS LLC与朗美通深圳，法院认定案涉合同仲裁条款有效、裁定驳回原告起诉，朗美通深圳以“非合同当事人”抗辩；另有一宗2019年买卖合同纠纷已结案（ 天眼查·司法风险汇总 ）。在本次已核验范围内，未发现行政处罚、经营异常或被执行的证据——但该结论仅覆盖已核验档案，不代表其不存在。 A股映射层：量能是分歧的胜负手。 当日成交2.15万亿元、低于5日与10日均值，科技线午前即现分歧；源杰科技8月11日晚公告拟投42.68亿元建设半导体科技产业园，是国产光芯片扩产的又一信号（ 21世纪经济报道 ）。算力硬件是“新一轮起点”还是“又一次高位分歧”，下一步看两点：成交能否重新放量，以及联讯仪器、源杰科技这类高价龙头能否回封站稳。 六、下一步验证什么 指引兑现： 2027财年首季营收中值12.55亿美元（同比约+135%）、约40%经营利润率能否落地，是验证“需求外溢”成色的第一关； 新业务转化： CPO激光器2027H2放量、ELS模块首单爬坡、NPO订单——何时从“指引”变成“收入”； 资本开支执行： CoreWeave 350亿–390亿美元资本开支的落地节奏，直接决定光模块订单能见度； 中国实体拐点： 朗美通深圳收入已连续两年扩张，利润何时转正，以及国内光芯片扩产（源杰42.68亿产业园）对上游器件的拉动； 外部变量： 8月12日晚美国7月CPI数据，将影响全球成长股估值情绪，也决定A股算力方向能否获得增量资金。 主要来源 · 网易财经转载·上午站到“光”里，下午站到售楼处（源报道） · 每经网·8月12日A股盘面复盘 · 每经·全球科技早参：Lumentum与CoreWeave财报数据 · ITBEAR·Lumentum财报点评与盘后波动 · 东方财富·CoreWeave资本开支上修与A股传导 · 东方财富·Lumentum电话会解读（泵浦激光器、CPO/NPO/OCS） · 21世纪经济报道·CPO概念盘面与源杰扩产 · 新浪财经·港股光通信板块表现 · 朗美通（Lumentum）公司介绍 · 天眼查·工商基础信息 / 股东 / 企业年报 / 招投标 / 司法风险 / 分支机构