长春百克生物科技股份：流感疫苗批签发开闸，今年为何只有三价？8秒鼻喷撞上医保个账窗口 8月12日，中检院生物制品批签发信息公示表显示，百克生物、科兴等多家疫苗企业的流感疫苗获批签发，2026年秋冬接种季提前开跑。今年市场只剩三价疫苗可选，国家层面也首次允许医保个人账户支付流感疫苗——但对刚由盈转亏、把赌注押在“8秒一针”液体鼻喷上的长春百克生物科技股份而言，这两件事同时发生，既是窗口，也是考验。 一、核心事实：批签发开闸，市场只剩两个悬念 中国药品检定研究院8月12日批签发公示显示， 百克生物、科兴 等多家企业的流感疫苗已获批签发；上海、河南、福州、四川等地社区卫生服务中心相继到苗、开放预约。 中国网财经（转载澎湃新闻） 的报道把焦点落在两处： 为何今年只有三价疫苗 ，以及 医保个人账户何时能支付 。 悬念一源于毒株换代。今年2月WHO公布2026—2027年北半球流感疫苗组分，甲型H1N1、甲型H3N2与乙型Victoria三个组分 全部更新 ，推荐组分不再包含四价。三组分全换意味着毒株采购、原液生产周期拉长，今年批签发普遍晚于去年：赛诺菲三价7月22日才获批签发，而去年其四价在6月13日就已放行；科兴7月21日才完成首批上市发货，去年4月即拿到批签发证明。 中国网财经（转载澎湃新闻） 悬念二的政策底座已经铺好：2026年5月19日，国家医保局办公室、财政部办公厅印发《关于进一步加强定点零售药店职工基本医疗保险个人账户使用监督管理的通知》（医保办发〔2026〕7号），明确“医保个人账户允许支付在定点医疗机构发生的流感疫苗费用”，这是国家层面 首次允许医保个人账户支付自费疫苗 、预防性疫苗首次纳入。 国家医保局政策解读（头条号） 但落地节奏各地不一（见后文矩阵）。 二、为什么是现在：亏损年报后的业绩修复窗口 百克生物（科创板688276，成立2004年，长春高新技术产业（集团）股份有限公司持股41.46%，疑似实际控制人为长春新区国有资产监督管理局） 天眼查·工商基础信息 天眼查·实际控制人 ，眼下最缺的就是一个能放量的季度。 6.05亿元 2025年营收，同比-50.77% -2.63亿元 2025年归母净利润，同比-213.14%，由盈转亏 1.47亿元 2026年一季度营收，同比-9.21% -347万元 2026年一季度归母净利，同比-426.43% 80.95% 2026年一季度毛利率，问题在需求端而非定价 口径说明：2025年报数据引自证券之星整理，2026年一季报数据引自7月24日机构调研纪要披露；上年同期（2024年）盈利约2.32亿元，按同比-213.14%推算。 年报口径显示，业绩下滑主因行业竞争加剧、民众接种意愿回落；人均创收从约96万元降至48.33万元（同比-49.91%）。 证券之星·2025年年报 东方财富·7月24日机构调研纪要 更关键的压力在另一主力产品：2025年12月末发布的湖南挂网价调整通知显示，百克生物带状疱疹减毒活疫苗采购结算价由1376/1378元下调至 465/467元 （2026年1月1日起执行），降幅约三分之二。 湖北公共资源交易中心·湖南疫苗挂网价调整通知 这解释了公司为何在流感疫苗上押注剂型升级：液体鼻喷流感疫苗是今年确定性最高的增量，而医保个账新政直接降低其300元+单价的支付门槛。 三、今年只有三价：对百克是“无包袱”的供给切换 对赛诺菲、华兰、科兴这类同时有裂解产品线的厂商，四价→三价的切换意味着去年四价产能与批签发节奏全部重置。而对百克生物，这场切换是中性偏利好： 它从来没有四价产品线 ，流感产品只有鼻喷减毒活疫苗（三价），冻干剂型2020年获批（适用3—17岁）、液体剂型2025年获批，天然站在“今年只有三价”这一侧。 中国网财经（转载澎湃新闻） 2026年2月 WHO公布2026—2027北半球流感疫苗组分，三个组分全部更新，今年只推荐三价。 中国网财经 5月19日 医保办发〔2026〕7号印发，个人账户首次可支付流感疫苗。 政策解读 6月下旬—7月 陕西、山东、山西、湖北等省发布政府集采意向，面向农村65岁以上老人和中小学生，单价约9元/支（陕西203.8万支/1834万元，山东552万支/4970万元）。 中国网财经 7月20—26日 百克生物液体鼻喷流感疫苗取得首批批签发，证书编号批签中检20261874。 百克液体鼻喷上市分析（头条号） 7月21日 2026年下半年首批流感疫苗获批签发上市，科兴、华兰疫苗在列。 界面新闻 7月24日 百克生物机构调研：液体剂型已基本完成各省市自治区准入，将向各地疾控发货；18—59岁扩龄III期临床有序推进。 东方财富·调研纪要 8月3日 液体鼻喷流感疫苗正式上市销售，接种时长从约2分钟压缩至8秒。 百克液体鼻喷上市分析（头条号） 8月6日 山东药械平台公示：科兴、华兰、复星雅立峰三价流感疫苗采购价调至98元（6月为88元），行业价格回升。 中国网财经 8月12日 中检院批签发公示：百克生物、科兴等流感疫苗获批签发，接种季正式开跑。 中国网财经 疾控背景上，中疾控8月6日周报显示北方流感活动仍低、全国未报告流感样病例暴发疫情，但A（H3N2）占比升高；《中国流感疫苗预防接种技术指南（2025—2026）》建议9—10月为最佳接种时间——也就是说， 真正的放量高峰还在未来6—8周 。 中国网财经（转载澎湃新闻） 四、百克的筹码：8秒一针、一个流感季的独占期 液体鼻喷的升级本质是“砍环节”：把冻干粉针与独立鼻喷组件合并为预充式液体装置，取消复溶、药液转移和组装，单人次接种从约2分钟降至8秒，理论上每小时处理量从约30剂提升至450剂——对接种窗口期极短的社区点，这是渠道谈判的硬筹码。 百克液体鼻喷上市分析（头条号） 两张底牌决定本季空间： 一是时间窗口 ，在中检院公示中该产品首批批签发日期为2026年7月20—26日，竞品跟进前百克至少拥有一个流感季的独占期； 二是扩龄预期 ，目前适用人群仍为3—17岁，18—59岁扩龄III期临床2025年8月启动，获批后将打开中青年市场。 百克液体鼻喷上市分析（头条号） 东方财富·7月24日调研信息 公司层面，鼻喷流感疫苗今年3月启动生产、7月下旬提交批签发申请，液体剂型已完成各省准入。 东方财富·调研纪要 价格端亦有支撑：在2025年12月河南省非免疫规划疫苗新产品增补（第二批）入围中，百克鼻喷流感减毒活疫苗以 306元/支 入围（国药准字S20250046，0.2ml预灌封鼻喷装置），同期智飞龙科马流感裂解疫苗入围价仅87元/支——鼻喷定位的是裂解疫苗的3—4倍价格带。 河南机电设备国际招标·入围结果公告 五、价格分层：306元鼻喷 vs 百元裂解 vs 9元集采 渠道/区域 三价品种与价格 备注 山东药械平台（8月6日公示） 科兴、华兰、复星雅立峰三价：98元/支 较6月88元上涨10元 上海健康云（8月12日） 上海生物裂解86.4元；赛诺菲/科兴/华兰裂解96.4元； 百克鼻喷306.4元 不含注射费及储存费 福州鼓楼东街社区（8月8日） 科兴108元；赛诺菲118元；江苏中慧亚单位329元； 长春百克鼻喷329元 可用医保个账+家庭共济 郑州郑东新区如意湖（8月11日） 华兰、巴斯德百元以下； 长春百克儿童鼻喷320元 医保系统升级中暂不可用 河南省省级入围（2025年12月） 百克鼻喷306元/支；智飞龙科马裂解87元/支 省级采购目录价格带对照 陕西/山东政府集采 约9元/支（三价裂解） 面向农村“一老一小”，与自费市场隔离 本表价格口径来自各家来源原文，部分为不含接种服务费的采购/接种价格；政府集采单价按采购金额与支数推算约9元/支。资料来源： 中国网财经（转载澎湃新闻） 、 河南省入围结果公告 。 看懂这张表就明白了百克的位置： 它不参与9元价格带，也不在百元裂解区间，而是用“剂型+效率”守住300元档 。今年三价集体涨价（山东平台+10元）改善行业价格生态，对高单价的鼻喷是间接利好；但高单价也意味着，医保个账能不能刷，直接决定其渗透率上限。 六、医保个账：政策开了口子，落地还在路上 新政要点：医保办发〔2026〕7号在“放”的一侧首次把流感疫苗纳入个人账户支付范围，在“堵”的一侧建立定点药店个人账户支付白名单制度，保健品等非医疗商品禁止刷卡。 国家医保局政策解读（头条号） 但澎湃新闻走访发现， 不同接种点落地情况差异明显 。 地区 医保个账支付流感疫苗状态 上海（约30家社区开放接种） 有政策，但“得等一等通知”，预约平台暂无法刷医保卡 福州鼓楼东街社区（8月8日通知） 可用个账+家庭共济账户；百克鼻喷329元在列 成都郫都区郫筒街道（8月6日通知） 可用职工医保个账，可办家庭共济（配偶/父母/子女） 郑州郑东新区如意湖（8月11日通知） 有刷个人余额功能，系统部署升级中，暂无法使用；免费疫苗招标未到货，现全部自费 浙江温岭（此前落地样板） 家庭共济绑定后，历年结余可用于子女在定点机构接种 资料来源： 中国网财经（转载澎湃新闻） 、 国家医保局政策解读（头条号） 。 对百克生物最直接的两个样本：福州已把329元的长春百克鼻喷纳入个账可用范围，郑州320元儿童鼻喷则卡在系统升级。政策的“最后一步”是地方结算系统改造， 上海、郑州这类人口大市的落地时间，才是本季放量的真正变量 。 七、风险与下一步验证 压力面 需求端是天花板 ：2025年全国疫苗接种总剂次降至3.99亿剂次，创2013年以来新低；百克在调研中表态“结合市场情况适当安排生产”，未给出液体剂型产能与供货目标，公司自身也在观望需求。 政策解读 调研纪要 独占窗口有限 ：液体剂型壁垒不高，竞品跟进后至少一个流感季的独占期即关闭；扩龄III期（18—59岁）2025年8月启动、尚无数据读出，获批前市场仍限3—17岁。 上市分析 主力产品价减 ：带状疱疹疫苗湖南挂网价1376→465元（2026年起执行），量增能否对冲价减，要看半年报。 湖南挂网价调整通知 医保落地不均 ：上海、郑州等大市场仍在“等通知/系统升级”，政策红利兑现可能慢于市场预期。 中国网财经 有利面与战略动机 无四价包袱 ：三价化切换对百克是零成本利好，且其鼻喷是三价天然适配。 中国网财经 政策与价格共振 ：三价集体涨价（98元档）+医保个账首次放开，流感疫苗接种渗透率存在上台阶的政策底座。 中国网财经 管线继续投入 ：2026年6月公司启动基于新型LNP递送系统的mRNA疫苗工艺技术攻关项目招标（企业自筹资金），研发重心从婴幼儿传染病向成人疫苗延伸。 新浪财经 下一步验证清单 ：①中检院公示中百克液体鼻喷后续批签发批次与数量；②上海、郑州医保刷卡落地时间；③18—59岁扩龄III期数据读出与申报节点；④山东、河南等省新一季招标价与采购量；⑤百克2026年半年报中流感疫苗收入占比与带状疱疹量价结构。 来源 中国网财经（转载澎湃新闻）：多款流感疫苗已获批签发，为何今年只有三价？医保个账何时能支付？（2026-08-12） 界面新闻：2026年下半年首批流感疫苗获批签发上市（2026-07-21） 头条号：国家医保局发文明确职工医保个人账户可支付流感疫苗（2026-07-21） 头条号：百克生物液体鼻喷流感疫苗上市：接种从2分钟到8秒，渠道效率成竞争力（2026-08-03） 东方财富（证券之星）：百克生物7月24日组织现场参观活动，多家机构参与（含一季报数据） 东方财富（证券之星）：百克生物7月24日披露最新机构调研信息（2026-07-27） 证券之星：百克生物2025年年报：营收6.05亿元、净利润-2.63亿元（2026-04-22） 天眼查：长春百克生物科技股份公司·工商基础信息 天眼查：长春百克生物科技股份公司·实际控制人 天眼查：长春百克生物科技股份公司·企业年报（2024/2025） 湖北公共资源交易中心：湖南调整部分疫苗挂网价格的通知（20251226，百克带状疱疹疫苗价格调整） 河南机电设备国际招标：河南省2025年非免疫规划疫苗新产品增补（第二批）入围项目成交结果公告 新浪财经：百克生物招标mRNA疫苗工艺技术攻关项目（2026-06-09）