滴普科技绑定华为云底座抢AI落地订单：上半年AI收入增209%、Q2刚扭亏，下一关是规模化订单 8月12日，滴普科技（01384.HK）与华为云联合发布基于DeepWorks与FastData打造的数据智能解决方案，依托华为云算力底座，面向智能制造、零售两大主战场。这家刚在7月30日交出"第二季度单季扭亏为盈、净利约3010万元"中报的港股AI应用公司，把算力供给与Token成本押在了华为云一侧——赌注是联合方案能否把上半年AI业务收入209.2%的增速，换成可持续的规模化订单。 一、事件：从备忘录到联合发布，只隔26天 据 证券时报 ，本次联合方案覆盖生产运营、供应链协同、设备维护、质量管理、门店经营等场景。滴普科技创始人、首席执行官赵杰辉称"AI正迈入实质性产业落地阶段，今年将成为AI赋能、变革生产力的关键一年"。 合作并非临时起意：7月17日世界人工智能大会（WAIC）上，滴普科技刚发布全新升级的DeepWorks企业智能体平台，并与华为云签署数据智能解决方案合作备忘录，约定开放FastData与DeepWorks核心能力，在技术、产品与行业场景方案上互补（ 腾讯新闻 ）。8月12日即转为联合发布，节奏紧凑。 2025-10-28 港交所主板上市（18C章特专科技企业），公开发售超额认购7569.83倍、冻结资金超2700亿港元，募资7.10亿港元；发行价26.66港元，首日开盘56.5港元（ 有驾 、 天眼查融资历史 ） 2026-03-20 上市后首份年报：营收4.15亿元（+70.8%），AI业务收入2.54亿元（+181.5%）占总营收61.3%，年内亏损9.35亿元（ 雷递网 ） 2026-07-17 WAIC发布升级版DeepWorks平台，与华为云签署合作备忘录（ 腾讯新闻 ） 2026-07-30 中期业绩：营收2.84亿元（+115%），AI收入2.26亿元（+209.2%），Q2单季扭亏为盈、净利约3010万元（ 新京报 ） 2026-08-05 中报催化股价盘中涨超14%，报39.42港元（ 上证报 ） 2026-08-12 与华为云联合发布数据智能解决方案（ 证券时报 ） 二、财务底盘：亏损在收窄，但靠什么撑起估值 滴普科技的基本面正在"换挡"： 新京报 援引中报数据，上半年AI业务收入2.26亿元、同比大增209.2%，FastData企业级数据智能解决方案营收5803.8万元、毛利率53.6%；整体毛利率从2025年同期的55.0%提升至56.5%。经调整亏损净额同比收窄48.5%，亏损总额同比收窄89.6%。 指标 2025年报 2026上半年 营业收入 4.15亿元（+70.8%） 2.84亿元（+115%） AI业务收入 2.54亿元（+181.5%），占比61.3% 2.26亿元（+209.2%） 毛利 / 毛利率 2.29亿元（+81.1%） 1.60亿元（+120.5%）；毛利率56.5% 利润 年内亏损9.35亿元（上年净亏12.55亿元） Q2单季扭亏，净利约3010万元 需要拆开看的是2025年那笔9.35亿元亏损： 雷递网 援引财报显示，其中附有优先权的股份的金融负债公允价值变动达7.35亿元，属上市相关的非现金、非经营性科目。真正的经营压力在费用端：销售及营销开支1.06亿元、行政开支2.12亿元、研发开支1.08亿元——行政开支接近研发与销售之和，2026年能否随组织提效而降下来，是中报"扭亏"之外的第二个观察点。 三、为什么是华为云：算力瓶颈与Token成本 赵杰辉在8月12日媒体沟通会上的表述很直接：AI产业落地的关键瓶颈是"算力的扩展以及数据的能力"（ 新京报 ）。华为公司董事、华为云CEO周跃峰则点出另一侧：智能体时代企业约80%的精力耗费在数据准备上，数据质量决定模型与智能体能力的上限。 两家公司的分工因此清晰：滴普出应用层——DeepWorks智能体平台、FastData数据智能方案、DeepexiOS"企业Token生产力平台"；华为云出算力底座。对企业客户而言，绑定华为云意味着算力供给与Token成本的稳定预期；对滴普而言，这既是获客渠道的放大，也是一次战略取舍——它放弃了上市前融资时强调的"云中立"话术，明确站队。（此前B轮至B+轮期间，滴普曾以"云中立路线独立发展"作为差异化卖点， 百度百家 回顾了机构股东高瓴、五源、IDG等入场背景。） 四、风险与压力：股价过山车刚走完半程 股价层面 ，滴普科技上市即巅峰：超额认购7569.83倍、冻结资金超2700亿港元的纪录之后，11天内暴跌70%（ 有驾 ）。按 腾讯行情 ，8月10日收盘35.78港元，总股本约3.35亿股，市值约120亿港元——较发行价26.66港元仍高约34%，但较首日开盘价56.5港元回撤约37%。中报发布（7月30日）前后股价一度涨超14%至39.42港元（ 上证报 ），情绪修复明显，但持续性取决于订单而非数字。 结构层面 ，有三点要盯：一是对华为云单一底座的高度依赖，算力稳定性的另一面是议价空间与迁移成本，且华为云自身也在向行业解决方案下沉；二是AI业务收入占比已超六成并向更高攀升，客户集中与大单波动会直接撼动营收；三是企业级AI的竞争焦点正从"模型能力"转向"Token成本与可交付结果"（ 钛媒体 ），滴普8年沉淀的2000多个行业Skills是护城河，但云厂商与同业同样在抢同一批制造、零售大客户。 五、下一步验证什么 合作发布只是起点，四个验证点决定这桩绑定值不值： 订单 ：联合方案进入华为云渠道后的首批签约客户、单项目金额，是否出现在下一次业绩披露的应收与合同负债里； 增速 ：AI业务收入209.2%的增速在下半年能否维持，FastData（上半年营收5803.8万元）能否跟上AI业务的节奏； 盈利 ：Q2单季3010万元净利的成色——是经营改善还是季节性项目确认，全年经调整亏损能否进一步收窄至接近转正； 费用 ：行政开支高于研发与销售之和的结构是否松动，规模化复用（2000多个Skills、20余个办事处、每处3—5名FDE）能否真正压低边际交付成本。 滴普科技的叙事正在切换：从"亏损的AI明星股"转向"绑定国产算力底座、Q2扭亏的落地型选手"。华为云给了它算力和渠道，它要还给华为云一个能打单的行业方案。真正的答案，要等下一份财报里的订单数字。 本文来源 证券时报｜滴普科技与华为云联合发布数据智能解决方案（2026-08-12） 新京报贝壳财经｜滴普科技赵杰辉：产业AI落地遇新瓶颈（2026-08-12） 新京报贝壳财经｜滴普科技上半年AI业务收入增长，第二季度扭亏为盈（2026-07-31） 上证报中国证券网｜滴普科技盘中涨超14%，上半年AI业务收入同比增长约2倍（2026-08-05） 腾讯新闻｜滴普科技发布全新升级DeepWorks企业智能体平台（2026-07-17） 钛媒体（新浪财经转载）｜懂知识、能执行，滴普科技选择做更"Work"的Agent（2026-07-23） 腾讯证券｜滴普科技行情（2026-08-10收盘35.78港元） 雷递网（今日头条转载）｜滴普科技上市后首次财报：年营收4.15亿 亏9.35亿（2026-03-20） 有驾｜港股AI应用股滴普科技！11日跌超70%，巨亏超30亿（2026-03-21） 百度百家｜滴普科技首份财报营收逆袭，亏损却创新高（2026-03-21） 天眼查｜滴普科技股份有限公司工商基础信息 天眼查｜滴普科技股份有限公司融资历史（IPO募资7.10亿港元） 天眼查｜滴普科技股份有限公司企业年报（2025年度）