中际旭创单日吸金26.25亿领跑CPO：CoreWeave翻倍财报点燃情绪，月底半年报才是兑现时刻 8月12日，中际旭创（300308）以26.25亿元的主力资金净流入领跑A股个股榜，新易盛、天孚通信紧随其后——点燃这场抢筹的是大洋彼岸的一份超预期财报：美东时间8月11日盘后，AI云服务商CoreWeave披露2026财年二季度营收25.75亿美元、同比增112%，盘后股价一度大涨16%。资金已经表态，但真正的验证还没来：按交易所规则，中际旭创2026年半年报须在8月31日前披露，距今只有两周。CoreWeave的算力景气，能否兑现为这家光模块龙头自己的订单与利润，这份半年报是第一份答案。 钱流向哪里：一张表看懂8月12日 标的 主力资金净流入（全天） 备注 中际旭创（300308） 26.25亿元 居当日个股净流入榜首位 新易盛（300502） 19.20亿元 — 天孚通信（300394） 12.38亿元 — 三股合计 约58亿元 包揽净流入榜前列 尾盘维度看，电子行业获主力抢筹38.49亿元居首，电力设备、通信、有色金属尾盘净流入均超6亿元；胜宏科技、宁德时代、生益科技尾盘净流入均超2亿元（ 搜狐财经 ）。当日板块表现上，中际旭创涨约3.50%，天孚通信涨7.60%，光库科技涨8.75%（ UC头条 ）。 CoreWeave财报拆解：翻倍的是收入，放大的是杠杆 指标 数值 关键信息 二季度营收 25.75亿美元 同比+112%，超预期的25.6亿美元 净亏损 6.26亿美元 每股-1.14美元，好于预期的-1.41美元 调整后EBITDA 15.1亿美元 同比约+100%，利润率62%→59% 积压订单 约1040亿美元 较Q1末994亿美元增4.6%；Q3初又新增超250亿美元承诺 电力容量 活跃1.5GW Q2单季+近500MW；总签约3.7GW 债务 / 利息 350亿 / 6.4亿美元 净利息支出6.4亿美元，上年同期2.67亿美元 经营利润 -4900万美元 运营费用26.24亿美元，同比翻倍 Q2资本开支 94亿美元 GPU采购与数据中心投入的直接信号 FY2026指引 营收124亿-132亿美元 上调；调整后经营利润指引9.6亿-11.5亿美元 关键合同 — 与Meta签210亿美元AI云协议（至2032年）；与Anthropic多年合作 技术验证 — 完成英伟达Vera Rubin NVL72全球首次部署验证 股价反应 盘后一度+16% 年内累计约+26% 数据来源： 搜狐财经 、 DoNews 、 美股市场观察 、 CoinUnited 。 把这份财报拆开看，是两种事实的叠加：积压订单1040亿美元证明AI算力需求真实存在，二季度新签合同预期利润率还比前几个季度高出5-10个百分点；但另一边，净利息支出同比翻倍、调整后EBITDA利润率下滑3个百分点，经营利润从2亿美元缩至1.28亿美元——这是典型的"用债务换增长"：大量举债采购GPU，再靠长期算力租赁回收现金流。对中际旭创而言，CoreWeave既是景气证据，也是风险镜像：它越激进扩产，光模块订单越确定；它一旦因债务或需求波动收缩，最先砍的就是资本开支。 中际旭创的底牌：为什么市场把它当"算力晴雨表" 382.40亿元 2025年营收（同比约+60%） 115.8亿元 2025年净利润（招股书口径，约+116%） 194.96亿元 / 57.35亿元 2026Q1营收 / 归母净利（+192% / +262%） 31.6% → 46.06% 毛利率：2023年 → 2026Q1 50%-70% 1.6T光模块全球市占率（英伟达采购份额80%） 81.9% 2026Q1前五大客户收入占比（单一最大客户25.1%） 约3956万只 年化设计产能（利用率86.2%） 21.2% 2025年全球光互连市场份（连续五年第一；高速数通市场28.1%） 产品结构几乎就是"高速光模块"四个字：2026Q1，400G/800G/1.6T收入占比达94.6%，其中1.6T单价850-1050美元、800G单价350-430美元，硅光方案占高速产品收入约70%。2026年上半年预计出货800G约600万-700万只、1.6T约300万只；在手订单已覆盖2026年全年交付，部分重点客户订单下达至2027年，并已开始规划2028年需求。2025年境外收入占90.58%（美国57.3%）——高集中度既是壁垒也是软肋（ 公开报道 、 1.6T市占率分析 、 招股书数据 ）。 口径提示：A股口径2026Q1归母净利润57.35亿元；H股招股书披露净利润（含少数股东）为63.17亿元，经调整净利率33.9%。2023/2024/2025年净利润（招股书口径）分别为22.08亿、53.72亿、115.8亿元。 为什么是现在：三周内密集发生的五件事 7月17日 通过港交所上市聆讯；高盛同日把12个月目标价从1187元上调至2581元，预测2026-2028年归母净利润384亿、801亿、1096亿元（ 来源 ） 7月22日 启动H股招股：最高发售价1010港元，基础发行5450万股，未行使超额配售权假设下募资净额约545.13亿港元，为年内港股最大规模IPO之一；募资35%投研发、30%扩产（未来三年新增约5000万只/年产能）、15%用于战略收购与投资（ C114 ） 7月30日 港交所主板挂牌，股票代码03308（ C114 ） 8月11日 CoreWeave财报超预期；同日晚间，鹏鼎控股半年报显示中际旭创全资子公司旭创投资新进为其第四大股东，持股2400万股（占总股本1.04%，对应市值约23.2亿元），均为上半年买入，公司方面称属财务投资（ 上海证券报 ） 8月12日 A股主力净流入中际旭创26.25亿元领跑（ 搜狐财经 ） 8月31日前 中际旭创2026年半年报披露窗口——市场关注的第一份"验货报告" 另一个容易被忽略的细节：中际旭创（上海）投资有限公司是2025年7月才设立的全资投资平台（注册资本3亿元），上半年即买成PCB龙头鹏鼎控股第四大股东；而鹏鼎控股上半年光模块业务收入6.26亿元、同比增11倍，SLP板材已切入800G/1.6T并量产。业务合作+财务持股的组合，是这家公司从"卖模块"向产业链纵深资本布局的注脚（ 上海证券报 ； 天眼查控制链 ）。 热闹之下的四道考题 卡点① 上游"卡芯" 市场此前预期2026年1.6T出货约3000万只，实际远低于此——瓶颈不在需求而在芯片：Marvell的DSP芯片质量与交付问题，直接拖累向谷歌供应1.6T FR产品的厂商（包括中际旭创）；谷歌月需求100万套的放量节奏从Q3推迟至Q4初（9月底-10月），200G EML同样紧缺。同一轮景气里，采用博通方案的厂商（如新易盛）出货正常——供应链位置决定弹性（ 产业链调研 ）。 卡点② 客户集中 前五大客户占81.9%、单一最大客户25.1%，2025年境外收入占90.58%、美国占57.3%。北美四大云厂2026年AI资本开支合计约6700亿美元（同比近80%），长协锁到2028年，是订单确定性的来源；但一旦巨头收缩预算，这家公司业绩弹性也最大（ 公开报道 、 产业链分析 ）。 卡点③ 资金分歧 公募二季报显示，中际旭创以2605.28亿元持仓市值仍是头号重仓股，但单季被减2454.8万股；资金明显向新易盛、上游光芯片与器件迁移。7月高盛把目标价翻倍至2581元的同时，市场融资余额一度升至443.74亿元——高仓位叠加高杠杆，涨跌都会被放大（ 产业链分析 ）。 卡点④ 增速二阶导与技术更替 高盛预测全球光模块市场规模从2025年342亿美元增至2027年726亿美元，但2027年之后增速大概率下台阶；英伟达推动的CPO小批量出货已从9-10月提前到8月，CPO/NPO路线若超预期成熟，将重写可插拔光模块的竞争格局（ 产业链分析 、 产业链调研 ）。 值得重申的是，CoreWeave财报里最刺眼的不是亏损——净亏损6.26亿美元、每股-1.14美元都好于预期——而是350亿美元债务和翻倍的净利息支出。中际旭创订单密度的来源，正是这些云厂商的资本开支；CoreWeave的扩张节奏，就是这条产业链景气度的前置指针（ 搜狐财经 ）。 公司档案速览 上市代码 300308（A股）；03308（H股，2026-07-30挂牌） 注册地与团队 山东烟台龙口；法定代表人兼董事长、总经理刘圣；注册资本11.11亿元 疑似实际控制人 王伟修，直接持股6.28%，经山东中际投资控股（直接持股10.93%）等间接持股，合计最终受益比例约12.65% 核心经营主体 苏州旭创科技（100%，注册资本28.35亿元）；2026年以来新设铜陵旭创光通、淮安旭创等扩产主体 档案备注 2025年工商年报：开业，本部参保33人（经营主体主要在子公司）；风险模块另有股权质押、对外担保等提示项 来源： 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·疑似实际控制人 、 天眼查·实际控制人/控股链 、 天眼查·企业年报 。 接下来盯什么 中际旭创半年报（8月底窗口） ：机构中性推演营收390-450亿元、归母净利110-130亿元（第三方测算，非公司预告）；重点看毛利率能否守住45%+、经营现金流是否与利润匹配、海外收入占比变化（ 半年报前瞻 ）。 1.6T出货节奏 ：Marvell DSP问题解决进度、200G EML供给恢复、谷歌Q4初放量能否兑现（ 产业链调研 ）。 CoreWeave三季度 ：新增250亿美元客户承诺何时计入积压订单，Meta 210亿美元协议（至2032年）的交付节奏（ 美股市场观察 ）。 H股资金面 ：7月30日上市后的H股表现，以及30日超额配售（绿鞋）窗口的行使情况（ C114 ）。 北美云厂2027年资本开支指引 ：谷歌、亚马逊等已给出的2027年数字，是判断2027年订单确定性的下一组数据（ 产业链分析 ）。 来源 搜狐财经：主力资金丨尾盘大幅出手，3股获主力加仓均逾2亿元 （2026-08-12） 搜狐财经：CoreWeave Q2营收劲增112%订单电力双扩容 （2026-08-12） DoNews：CoreWeave Q2营收翻倍超预期 （2026-08-12） 美股市场观察：CoreWeave财报炸裂：营收翻倍、订单破千亿 （2026-08-12） CoinUnited：CoreWeave 2026财年Q2财报解读 （2026-08-11） C114/新浪科技：中际旭创将于7月30日港股上市：募资超545亿港元 （2026-07-22） 一季度净利暴增273%，全球光模块龙头冲刺港股IPO （2026-07-20） 光模块产业链全线业绩炸裂：长景气背后的二阶增速下行隐患 （2026-07-26） 中际旭创2026年半年报前瞻 （2026-08-05） 中际旭创1.6T光模块：市占率超50%，量产领先半年，订单覆盖至2027年 （2026-07-28） 中际旭创：独供英伟达GB200七成光模块，英伟达1.6T份额80% （2026-07-28） 中际旭创、新易盛、天孚通信分化，东山精密何时入局？（1.6T产业链调研） （2026-08-11） 上海证券报：两大牛股交汇！中际旭创大举买入鹏鼎控股 （2026-08-12） UC头条：CoreWeave营收同比翻倍，千亿美元在手订单印证AI算力高景气 （2026-08-12） 天眼查：中际旭创股份有限公司·工商基础信息 天眼查：中际旭创股份有限公司·实际控制人/控股链 天眼查：中际旭创股份有限公司·疑似实际控制人 天眼查：中际旭创股份有限公司·新闻舆情 说明：本文"主力资金净流入26.25亿元"等资金数据引自搜狐财经原报道；半年报区间为第三方机构测算而非公司预告；公司业绩存在A股归母口径与招股书净利润口径差异，已分别标注。市场有风险，数据请以公司正式公告为准。