汇添富基金管理鲁伟铭掌舵一年：19位基金经理换血、指数线大腾挪，规模破1.26万亿净利却降8.14% 2025年7月14日，在东方证券任职近28年、长期分管固收与衍生品业务的鲁伟铭，接任 汇添富基金管理 董事长（工商核准变更日2025年7月28日）。一年过去，这家万亿级公募交出的答卷呈现鲜明反差： 规模与排名在涨，利润在跌，人在大换血 。2026年二季度末管理规模突破1.26万亿元、非货规模7,738亿元、行业排名从第9回升至第6；而2025年营收56.58亿元（+17.2%）、净利润14.21亿元（-8.14%）。夹在中间的是人事：近一年新聘基金经理19位（行业平均仅4位）、5位离任，指数与量化投资部副总监过蓓蓓30天内卸任12只产品，在管规模从553.76亿元缩水至103.08亿元。规模、利润、人力三条线同时背离，指向同一道考题： 换血之后，指数与主动权益产品线能否稳住业绩和规模？ 一年成绩单：三条线，三种走势 管理规模（2026Q2末） 1.26万亿+ 同比+约2,600亿；非货7,738亿（+2,345亿），行业排名第9→第6 2025年营收 56.58亿（+17.2%） 2024年为48.28亿元 2025年净利润 14.21亿（-8.14%） 2024年15.47亿；2025H1净利4.80亿、-30.43% 基金经理（近一年） 新聘19 / 离任5 行业平均新聘约4位；年内基金经理变更公告上百份 规模端， 东西财经引用的天天基金网数据 显示，汇添富管理规模从2024年末的8,896.17亿元增至2025年末的10,898.62亿元，全年增量2,002.45亿元，其中指数型基金贡献超四成（1,321.81亿→2,211.18亿，+67%）。 网易财经的复盘 进一步给出2026年6月末口径：指数型基金（概念类）规模一年内从1,658亿元升至2,371亿元，非货ETF从56只扩至77只、规模从745亿元增至1,286亿元。 利润端则是另一番景象。 据东方证券2025年年报 ，汇添富2025年总资产161.71亿元、净资产115.15亿元，营收同比增长17.2%，净利润却下滑8.14%——同期工银瑞信净利+42.5%、华夏+10%以上、富国+9.7%，汇添富是少数利润下滑的头部机构。低费率指数产品做大、渠道尾佣与IT投入高企，规模扩张未能等比例转化为利润。人力端， 基金业协会口径员工数 从2025年末897人降至2026年4月11日的876人（一季度减少20余人），再回升至8月10日的907人； 天眼查年报社保参保口径 则为2024年727人、2025年729人（两口径不可直接对比）。 指数条线：30天卸任12只，过蓓蓓规模缩水八成 本轮调整最剧烈的在被动指数。以指数与量化投资部副总监过蓓蓓为轴心， 她在2026年7月8日至8月4日不到一个月内卸任12只A股指数及主题产品 ，按 汇添富公告 ，离任原因均为“公司内部工作调整、未转任其他岗位”。卸任节奏如下： 7月8日 卸任中证800ETF、国证生物医药ETF、中证新能源汽车ETF（3只） 7月20日 卸任中证生物科技A、中证医药卫生ETF联接A、中证中药ETF（3只） 7月27日 卸任中证医药卫生ETF、中证中药ETF联接（LOF）（2只） 8月4日 卸任中证主要消费ETF、中证主要消费ETF联接、新能源汽车产业指数（LOF）、黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）（4只）， 消费ETF联接由孙浩接任 据Wind口径，过蓓蓓在管规模从一季度末的553.76亿元缩水至103.08亿元，缩水约81%；目前仅剩纳指100ETF等4只QDII被动产品。 市场对其“内部调整”解读分歧明显 ：知名基金经理短期内密集卸任，业内通常视为离职前兆；但公告口径是转岗而非注销，且其QDII产品仍在管理，去向待官方揭晓。 接棒矩阵：谁退、谁进、押注哪里 基金经理 卸任方向 接任方向 现状（据报道口径） 孙浩（2023年8月起任基金经理） 5–7月卸任有色金属ETF、中证上海国企ETF等10只周期/区域产品 年内新任9只：过蓓蓓移交的消费、新能源车、生物科技类5只＋港股通消费ETF＋新发产品 在管约19只、约447亿元，重心转向宽基与主流赛道 晏阳 卸任家电、沪港深500、800价值等5只泛主题产品；碳中和ETF因规模过低触发清盘 接管中证红利ETF联接、中证银行ETF联接，新管2只沪深300自由现金流基金 管理规模跌出百亿阵营，降至85.81亿元 吴振翔 5月卸任5只：3只沪深300相关交李雅楠，A500/中证500联接交孙浩 接管MSCI中国A50互联互通ETF联接、上海国企ETF联接，挂帅港股通综合指数增强 规模接近200亿元，半径收缩至区域与策略增强 董瑾（从业17年） 卸任有色金属、能源、光伏、沪深300等7只周期/传统宽基 年内新晋管理12只：过蓓蓓移交医药类4只、乐无穹移交恒生生物科技ETF与恒生指数（QDII-LOF），另有化工、家电龙头、港股通医疗、电力等 在管数不降反升，成为指数线核心操盘手 乐无穹（从业7年+） 8月3日卸任恒生指数QDII-LOF、恒生生物科技ETF 8月4日接任黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF） 在管16只、约462亿元，组合持续调整 本节人事与规模数据来源： 网易财经（YOUNG财经漾财经） 、 同花顺 、 新浪基金 。 主动权益：温和增聘背后，规模与业绩双压 与指数线的大刀阔斧相比，主动权益条线以“增聘＋减负”为主： 赵鹏飞3月卸任多策略定开混合交袁锋，悦享两年持有、民安增益、稳健增长混合分别增聘周晗、何彪、朱凌昊 。但存量压力并未因此缓解。按 天天基金网口径 ，混合型基金规模从2021年上半年高点3,662.94亿元降至2025年末1,664.84亿元（-54.55%），股票型从2021年末349.74亿元降至206.72亿元（-40.89%）。 明星产品的业绩是规模流失的直接注脚。 证券之星援引的公开数据 显示，胡昕炜管理的汇添富消费升级混合A在2026年一季度净值下跌12.14%，近一年净值仅涨1.34%，在同类4,479只基金中排第4,148位，成立以来最大回撤54.98%，规模降至18.67亿元；劳杰男在管产品任期最大回撤超47%。2026年一季度，汇添富主动权益类基金本期利润合计-36.6亿元，在规模前十的基金公司中连续两个季度垫底。固收老将同样在流失： 管理年限超17年、在汇添富近12年的何旻2025年8月28日“个人原因”清仓卸任多只债基并注销登记 ，2026年1月又有郑文旭、王志華离任。 为什么要这么干：低费率规模换排位，销售子公司换渠道 鲁伟铭的战略逻辑清晰：向指数与固收+大规模倾斜，对冲主动权益疲软，再用全资销售子公司重构渠道。 天眼查控制链显示 ，汇添富基金销售（上海）有限公司于2025年6月13日成立（注册资本5,000万元、法定代表人李骁），系100%全资子公司； 2026年8月3日，汇添富公告将零售直销业务（含现金宝）逐步迁移至该子公司 ，后者已取得《经营证券期货业务许可证》。从数据看，这套打法守住了排位：非货规模大增约37%、指数基金增幅近七成、行业排名回升至第6；代价则是费率结构整体下移、利润承压。 业内分析将其归结为转型期“剪刀差” ——战略投入、低费率产品占比提升、行业降费三重挤压利润率。对鲁伟铭而言，赌的是规模先上去、利润后补回来；对持有人而言，赌的是接棒团队能稳住跟踪误差与产品生命力。 风险清单：责令改正、投诉、诉讼与产品清盘 监管处罚 ：2025年11月11日，上海证监局对汇添富采取责令改正的行政监管措施，直指合规内控、投资运作、基金销售三大领域问题，并对3名高管出具警示函；公司称已整改并通过监管检查验收。 （证券之星） 销售投诉 ：黑猫投诉平台口径下，2025年3月15日至2026年2月28日汇添富累计有效投诉16起、完成率仅12.5%，集中于误导销售与赎回不畅。 （证券之星） 诉讼 ：天眼查司法风险显示，（2026）沪0101民初580号合同、准合同纠纷案中汇添富为被告，2026年4月2日在上海市黄浦区人民法院开庭，当前档案未见结果；（2024）粤0106民初34734号民间借贷案中汇添富为共同被告， 判决由另一被告浙江斑马出行偿还借款本息、驳回原告其他诉讼请求，汇添富未被判担责 。 产品风险 ：港股通汽车ETF自2025年5月上市后近一年净值跌超15%；晏阳旗下碳中和ETF因规模过低触发清盘；沪深300ETF仅4.61亿元，与易方达同类产品528.43亿元差距悬殊，宽基短板尚未补齐。 （网易财经） 下一步验证什么 过蓓蓓最终去向 ：公告称“内部调整、未转任其他岗位”，其剩余4只QDII产品是否继续由其管理、是否会有后续公告，是最直接的观察点。 接棒者的规模留存 ：12只产品集中易主后，跟踪误差、申赎数据能否证明新团队接得住；孙浩年内新任9只、在管约19只，一人多管下的精力与能力边界值得跟踪。 主动权益能否止跌 ：混合型规模较高点已腰斩，胡昕炜、劳杰男等明星产品若持续跑输基准，规模仍可能继续流失；增聘“减负”是否有效要看2026年二、三季度排名。 利润何时转正 ：指数扩容对利润的拖累是结构性的，2026年能否靠固收+、销售子公司并表或费率结构优化扭转“增收不增利”。 员工与合规修复 ：员工数回升至907人后能否稳住；监管整改后有无复查或新增罚单。 主要来源 网易财经：《鲁伟铭就任一年，汇添富怎么样了？》 新浪财经（YOUNG财经漾财经）：同题报道 新浪基金：《汇添富基金人事变动：孙浩接任中证主要消费ETF联接基金经理》 同花顺：《过蓓蓓再卸任4只基金，均由孙浩接任》 新浪基金：《战略转型or离任前奏？汇添富基金过蓓蓓一个月内密集卸任十余只产品》 新浪财经（东西财经）：《汇添富基金的2025年：规模涨了，利润降了，人才跑了》 新浪财经：《非货规模大增37%、净利反跌8.14%！汇添富2025年营收56.58亿元，净利14.21亿元》 网易（证券之星）：《汇添富明星产品业绩大幅跑输基准，投研团队波动与合规短板同步凸显》 天眼查：汇添富基金管理股份有限公司｜工商基础信息 天眼查：汇添富基金管理股份有限公司｜企业年报 天眼查：汇添富基金管理股份有限公司｜司法风险 天眼查：汇添富基金管理股份有限公司｜企业风险（送达公告） 天眼查：汇添富基金管理股份有限公司｜实际控制人/控股链 注：员工人数存在两个口径——基金业协会口径（897→876→907人）与年报社保参保口径（2024年727人、2025年729人），两者不可直接对比；文中规模数据按来源标注不同时点与口径（天天基金网/Wind）。