事时观察 · 2026-08-12 · 主稿公司：影石创新科技（688775.SH）｜基于公司档案、IDC/沙利文报告与公开报道 影石创新科技X6发布、大疆二代隔日而至：刘靖康拒绝价格战，运动相机均价却已跌11% 8月12日晚8点，影石创新科技发布“十年之作”X6全景相机，中国大陆 3999元起 、全球同步发售；13日晚8点， 大疆Osmo 360 II 预定登场，两家深圳公司把旗舰发布时间只隔了24小时。创始人刘靖康在发布会前的采访里把姿态摆得很清楚： 消费电子没有壁垒、只有门槛 ，影石不打恶性价格战，拼的是谁先洞察需求、先产品化、先独享窗口。但同一时刻，两组数据正在给他的表态加注：IDC口径下，2026年一季度运动相机 平均单价2149元、同比降11% ；影石创新科技同期归母净利润8462万元、 同比腰斩52% 。这场从2025年7月大疆携Osmo 360入局算起的“全景双雄”之争，进入第13个月，也进入了刺刀见红的阶段。 71% 影石全景相机全球销额市占（2026 Q1，IDC），销量销额双第一 414万台 2026 Q1全球手持智能相机出货量，同比+33%，大疆+影石合计近9成 97.41亿元 影石2025年营收，同比+74.76% 9.29亿元 2025年归母净利润，同比-6.62%，上市后首次下滑 8462万元 2026 Q1归母净利润，同比-52.02%，扣非-61.27% 15.3亿元 2025年研发费用，同比+96.95%，单年超此前三年总和 一、24小时对决：X6先出牌，二代明天接招 影石把X6定义为“十年之作”——公司成立十周年、全景影像十年的节点产品（ 网易财经·红星资本局 ）。从已公布参数看，它打的不是挤牙膏式升级：双1/1.1英寸索尼定制方形大底、8K 50帧全景视频、1.2亿像素全景照片、机内原生杜比视界，配上高通4nm AI芯片加两颗影像芯片，以及自研PanoMind多模态模型（ IT之家 ）。刘靖康在采访中同步预告，X6要解决全景相机“拍完还要手动剪”的最大痛点——充电时自动完成选片与成片（ 蓝鲸新闻 ）。 影石 X6 vs 大疆 Osmo 360 II（发布会时间表及已披露信息） 项目 影石 X6（8月12日已发布） 大疆 Osmo 360 II（8月13日待发布） 发布时间 8月12日20:00，全球同步发售 8月13日20:00（官方预定） 定价 标准套装3999元起；旅拍4299元、全能4499元 未公布，价格是最大悬念 影像规格 双1/1.1英寸索尼定制方形大底；8K 50帧；1.2亿像素全景照片；首款机内原生杜比视界 预热信息指向8K 60帧、NFC一碰连、可换镜头盖板，以发布会为准 AI能力 高通4nm AI芯片+两颗影像芯片；PanoMind多模态模型；“AI导演”“时刻Pro”“3D时光舱” 待发布 续航/防护 2600mAh可换电池，8K 30帧连录140分钟；20米防水 待发布 发布排期、Osmo 360 II预告信息见 什么值得买·排期对比 与 参数前瞻 ；X6参数见 IT之家 。 首代Osmo 360在2025年7月31日发布时，参数对标影石X5、 定价比X5低800元 （ 21世纪经济报道 ）。大疆二代的定价若再度下压，刘靖康“不打价格战”的承诺将在48小时内迎来第一次正面检验。 二、双雄格局：71%市占的守擂者，和它的追赶者 从最新第三方数据看，影石在自家基本盘仍然领先：IDC《2026年第一季度全球手持智能相机市场跟踪报告》显示，影石保持全景相机全球 销量、销售额双第一，销额市占71% 、较2025年上升；涵盖全景、广角、拇指的泛运动相机综合市场，影石、大疆 各占约四成 ，影石同比增长66%、增速行业第一（ 证券之星转IDC ）。整体盘子上，2026 Q1全球手持智能相机出货414万台（+33%）、销售额超105亿元（+20%），其中运动相机出货约201万台（+39%），但 平均单价2149元、同比下降11% ——量在涨、价在跌（ CNMO转IDC ）。 但“市占率第一”的含金量，取决于口径。2025年三季度，久谦中台的估算数据显示影石在全球全景相机市场收入市占从85%–92%骤降至49%、大疆升至43%；沙利文同期给出的则是影石75%全球市占、大疆17.1%（全球）/37.1%（中国）、并取代GoPro成为行业第二——久谦自认其数据为估算、易受促销与渠道影响（ 21世纪经济报道 ）。两套数据打架，但指向同一个结论： 大疆只用了一个季度就改变了这个品类的竞争结构 。 战火不止全景相机一线。影石2025年12月底发布全景无人机影翎A1（首月全球出货破3万台，此后未再更新），大疆2026年3月26日以2788元的价格发布Avata 360定向阻击，上市一个多月出货超12.5万台、销售额破5亿元、品类市占超98%（ 深网 ）；6月，影石发布首款双摄云台相机Luna Ultra（3999元起），大疆Pocket 4P定价低200元跟进（ 深网 ）。无人机、云台、全景三线对攻，全景相机只是其中最短兵相接的一条。 三、财务账：营收狂飙，利润筑底 影石创新科技近四个报告期财务概览（来源： 深网 、 证券时报 ） 报告期 营收 归母净利润 同比 2022年 20.41亿元 4.07亿元 — 2023年 36.36亿元 — — 2024年 55.74亿元 9.95亿元 — 2025年 97.41亿元（+74.76%） 9.29亿元 -6.62% 2026年Q1 24.81亿元（高速增长） 0.85亿元 -52.02%（扣非-61.27%） 2025年营收97.41亿元、归母净利9.29亿元（-6.62%），是影石有公开财务数据以来 首次净利下滑 ；2026年一季度归母净利腰斩。钱花去了哪里：研发2025年15.3亿元（+96.95%）、2026 Q1再增100.59%至4.65亿元，研发费用率18.73%；销售费用2025年16.79亿元（+103.31%）；无人机、云台相机、无线领夹麦克风及三款定制芯片等新品类投入2025年达7.62亿元、约为当年归母净利的80%，2026年一季度这一比例飙升至 300% （ 深网 ）。 刘靖康在《致投资者信》中的解释是：利润下滑并非经营失控，而是“主动调整”，用短期利润换长期能力；同时他坦承上游存储芯片涨价推高成本（ 深网 ）。资本市场的耐心有限度：影石2025年6月11日登陆科创板、开盘大涨285%，8月18日再涨停、总市值破千亿（ 证券时报 ）；此后一路回落，2026年6月17日收报144.99元，较2025年9月高点377.77元 跌逾六成 ，市值缩至581亿元（ 深网 ）。 四、专利互诉：竞争已经打到法庭 2026年3月 大疆在深圳就6项专利权属起诉影石，矛头指向全景无人机影翎A1，涉多名前大疆研发人员；刘靖康微博回应称，现有证据显示涉诉专利均为影石内自主创新（ 北京青年报转新浪财经 ）。 2026年6月10–11日 大疆及大疆灵眸向美国得州东区联邦地区法院起诉，指控影石Luna系列侵犯2件外观设计专利、4件发明专利，申请永久禁令、返还利润及赔偿（ 财联社 ）。 2026年6月12日 影石在美反诉5项发明专利（云台增稳、全景防抖等），并向中国国家知识产权局提起相关同族专利无效宣告请求（ 财联社 ）。 2026年6月28日 双方均向美国法院提交撤案申请，撤回诉讼与反诉；影石表态“谁先起诉并不代表谁更占理，专利纠纷终将由事实、证据与法律裁定”（ 北京青年报转新浪财经 ）。 2026年7月 大疆在中国多地法院就Luna系列提起系列诉讼；影石反诉大疆6项专利侵权（全景拍摄与剪辑、子弹时间、热管理、云台支撑等），深圳中院（2026）粤03民初5158号定于8月3日开庭（ 北京青年报转新浪财经 ）。 诉讼结果未决，禁售与赔偿是潜在的尾部风险。影石的司法记录中另有小额买卖合同纠纷（如（2025）粤0306民初21716号，涉案货款4.2万元及违约金，影石为被告）（ 天眼查司法风险 ），不改变基本面判断。 五、刘靖康的逻辑：门槛、习惯、云端 采访里最值得拆解的不是表态本身，而是表态与数据之间的距离。 观点① “消费电子没有壁垒，只是一个门槛” 佐证： 大疆入局7个月，第三方估算即拿走约43%份额；GoPro退出全景赛场、理光放慢迭代，硬件差距被标准化供应链抹平（ 21世纪经济报道 、 陆玖商业评论 ）。 反证： 大疆截至2025年末累计授权专利超3.8万项、每年将营收约15%投入研发；影石上半年累计境内外授权专利近1000项——规模差出一个数量级（ 陆玖商业评论 ）。 观点② “非常排斥恶性价格战，以产品价值取胜” 现实： 大疆Osmo 360比X5低800元、Osmo Nano比GO Ultra低900元（叠加国补后）、Pocket 4P比Luna Ultra低200元、Avata 360（2788元）压着影翎A1定价（ 21世纪经济报道 、 深网 ）；影石自身Ace Pro曾在“双十一”直降1400元（ 深网 ）。而IDC数据显示运动相机平均单价同比已降11%。 观点③ “最好的壁垒是客户的消费习惯” 支撑： 大疆Pocket系列出货超千万台，云台相机基本盘就是这么垒起来的（ 陆玖商业评论 ）；影石2025 Q3全球App下载量同比+78%（ 瑞银数据，21世纪经济报道 ）。影石的云端AI剪辑已按6元/条收费、灰度测试完成数十万条——刘靖康称硬件利润承压之下，商业增量在云端，用AI服务“完成利润对冲”（ 网易财经·红星资本局 、 蓝鲸新闻 ）。 观点④ “全景相机距离手机还有两个数量级的差距” 挑战： 沙利文口径下，2023年全球全景相机市场规模仅50.3亿元、2027年预计78.5亿元，而影石市占已达66%–71%——赛道小、份额高，红利边际收窄，这正是影石必须三线开战、把利润砸进新品类的原因（ 证券时报 、 证券之星转IDC ）。 六、风险观察：下一步验证什么 8月13日晚： Osmo 360 II定价是否再次压到X6（3999元）之下，是“价格战能否避免”最直接的试金石。 专利案（2026）粤03民初5158号： 8月3日已开庭，判决、禁售范围与赔偿金额待披露。 2026年半年报： 增收不增利是否延续；新品类投入（Q1已达净利约3倍）何时收敛、何时产生收入。 Luna Ultra定价风波： 6月“一台相机三个价格”（线上国补到手价与线下相同）引发消费者质疑，销售规则调整后信任修复进度待观察（ 新浪财经转消费者报道 ）。 第二增长曲线成色： 影翎A1首月出货3万台后再未更新，大疆Avata 360一个月出货12.5万台、市占超98%——无人机能否成为真正的第二曲线，仍需出货数据说话。 公司档案： 影石创新科技股份有限公司（688775.SH），2015年7月9日成立，注册地深圳宝安，注册资本4.01亿元，法定代表人、董事长刘靖康，总经理刘亮，参保约1600人；刘靖康经多层持股合计受益约25.8%（ 天眼查工商信息 ）。对照组大疆（深圳市大疆创新科技有限公司）未上市，2024年营收约800亿元、净利约120亿元（ 21世纪经济报道口径 ），国内专卖店700多家、约为影石数倍（ 陆玖商业评论 ）。 数据口径说明： 同一指标在不同机构口径下差异较大（如2025 Q3影石全景市占，久谦中台估算49%、沙利文统计口径75%、IDC 2026 Q1销额市占71%），正文均已标注来源与口径，未做合并处理；Osmo 360 II参数来自发布会前预热信息，以8月13日官方发布为准。 引用来源 网易财经·红星资本局《对话影石刘靖康：消费电子没有壁垒，拼的是谁能“持续创造门槛”》 （本文主稿新闻，2026-08-12） 界面新闻《影石发布全景相机X6》 IT之家《3999元影石X6正式发布》 什么值得买《只差24小时！影石X6与大疆OSMO 360 II正面硬刚》 什么值得买《全景相机双雄对决：影石X6 vs 大疆OSMO360二代发布会参数前瞻》 证券之星（转IDC报告）《全球泛运动相机市场，影石、大疆各占4成》 CNMO（转IDC报告）《一季度全球手持智能相机出货量飙升33%》 深网《大疆固守城池，影石刘靖康“失血”狂飙》 21世纪经济报道《大疆、影石对决，全景相机迎来变局》 陆玖商业评论《深圳同城德比开打：大疆VS影石，产品趋同、基因分化》 财联社《大疆与影石陷入专利互诉》 北京青年报（新浪财经转载）《影石大疆专利战》 证券时报《无人机之王vs全景相机霸主：大疆、影石“互入腹地”背后》 蓝鲸新闻《对话影石刘靖康：硬件赛道下一个赚钱故事在云端》 新浪财经（转消费者报道）《一台相机，3个价格？影石Luna Ultra陷风波》 天眼查·影石创新科技股份有限公司工商基础信息 天眼查·影石创新科技股份有限公司司法风险