安徽江淮汽车集团35亿定增解禁日：方文艳先撤2.9亿减损，葛卫东3049万股按兵不动 8月12日，安徽江淮汽车集团（600418.SH）约7016.84万股定增限售股正式解禁。这笔35亿元定增的8名认购对象熬过6个月锁定期，迎来的却是账面浮亏约17.11亿元——按当日收盘价25.50元计算，两名最大个人认购者葛卫东与方文艳各亏约4.89亿元，两人合计约9.78亿元，正好对上市场流传的"一把亏10亿"。而在解禁之前，两人已给出相反答案：方文艳9个交易日卖出923.5万股、套现约2.9亿元；葛卫东连同其家族四个账户约8448.79万股，一股未动。 这笔35亿定增的账 发行价 49.88元/股 8名对象获配7016.84万股，募资约35亿元（净额34.80亿） 解禁日收盘 25.50元 当日+6.16%，盘中最高26.06元（+8.49%），总市值574.82亿元 整体账面浮亏 约17.11亿元 持仓市值17.89亿 vs 认购成本35亿 葛卫东/方文艳各自浮亏 约4.89亿元 两人合计约9.78亿元 52周低点 19.57元 7月27日盘中触及，彼时整体浮亏一度达21.27亿元 这场反转的起点是2026年2月： 36氪（车东西） 报道，2月4日定增定价49.88元/股、对应近11倍市净率、较发行底价溢价约23.93%，仍吸引38家机构报价；2月12日新增股份登记当日收盘57.96元，8名对象整体浮盈5.67亿元。半年后，同一批筹码浮亏17.11亿元，账面盈亏发生近23亿元的反转—— 网易财经 把这次解禁称作"高位站岗的阶段性结算"。 两种选择：先撤 vs 死守 方文艳的减持发生在定增限售股尚未解禁期间，卖出的是定增之前的既有流通筹码，而非仍在锁定期的定增股份——这让她成了8名认购对象里唯一在解禁前主动收缩的人。 据今日头条转载的公告梳理 ：6月10日至23日的9个交易日里，她累计卖出923.5万股，期间股价区间33.51—28.82元，按31.39元区间均价估算套现约2.9亿元，持股降至约2665.02万股（占1.18%）。 维度 方文艳（章建平之妻） 葛卫东 定增获配 2004.81万股，认购约10亿元 2004.81万股，认购约10亿元 6月动作 6月10日—23日卖出923.5万股（既有流通股） 未减持 套现/持仓 套现约2.9亿元；降至2665.02万股 3049.35万股（1.35%），与定增登记后一致 连带账户 与丈夫章建平、其父方德基构成一致行动人（历史口径） 王萍2475.61万股、葛贵莲1661.62万股、葛贵兰1262.21万股，家族合计8448.79万股 操作含义 锁定期内先行收缩既有筹码，摊薄组合暴露 保持不动，延续"承受短期波动、等待产业逻辑兑现"的风格 注：持股数据为截至2026年6月23日的前十大股东口径， 新财网援引定期报告 显示王萍、葛贵莲持仓与一季度末持平；葛卫东本人3049.35万股中含定增获配2004.81万股。 股价为何腰斩：连续7个季度亏损 资本市场用脚投票的标的是财报。 新浪财经援引业绩预告 ：2024年江淮净亏17.84亿元，2025年净亏17.03亿元（营收464.76亿元、同比+10.35%，扣非净亏约25亿元），2026年上半年预亏约7.4亿元——连续7个季度亏损，两年半累计亏超42亿元。 拖累项（2026上半年） 数据 销量 17.2万辆，同比-9.6%；轿车-36%、SUV-28%；全年42.4万辆目标仅完成41% 联营企业（大众安徽，持股25%） 2024/2025年分别带来投资损失13.3亿、10.8亿元，上半年收窄至约1.3亿元 汇率 财务费用约1.4亿元，汇兑收益同比减少约3.9亿元 扣非亏损 约-9.86亿元，较上年同期-9.16亿元扩大7036万元 边际改善 一季度亏6.06亿元 → 二季度单季收窄至约1.34亿元 "All in 尊界"：百亿豪赌的账本 定增募资投向的是总投资58.75亿元的高端智能电动平台，市场当初买的是"华为+尊界"的故事。尊界S800于2025年5月上市，13个月累计交付约1.9万辆，2025年12月单月4223辆创下百万级轿车纪录——但2026年3月降至783辆、6月仅593辆，较峰值缩水约86%。 行业观察指出 ，即便如此，6月它仍是百万级行政轿车销量第一（当月迈巴赫S级582辆、奔驰S级488辆）。 成本端才是真正的压力：项兴初在2025年5月30日尊界S800发布会上称项目投入已超百亿元；2025年研发投入41.79亿元（占营收8.99%）、2026年预算增至67亿元；2025年销售费用28.97亿元、同比+97.5%。肥西尊界超级工厂规划年产能20万辆、配逾1800台智能机器人，累计交付仅1.9万辆，产能利用率不足15%。 钛媒体分析 按行业推演口径测算，尊界年交付需稳定突破8万辆才能摊平固定成本——与当前月销水平相差数倍。公司2025年年报自述："乘用车除尊界外，品牌市场竞争力不强……将继续聚焦优势资源保障尊界取得商业成功。" 这正是解禁日股价不跌反涨6.16%的背景：8月5日尊界V800/V680 MPV上市，24小时大定订单突破3500台， 新浪财经 报道方正证券当日将评级由"推荐"上调至"强烈推荐"。两款MPV于6月25日开启预售，23天订单破万辆、其中预售价80万—120万元的V800占比约80%，预计9月开始交付。 解禁之后，验证什么 抛压是否落地： 解禁当日未跌反涨，但8名对象持有的是折价过半的筹码，后续减持公告、大宗交易安排是短期最大变量。 中报质量： 8月下旬披露2026年半年报，验证二季度减亏能否延续、扣非亏损是否继续扩大。 MPV交付转化： 9月V800/V680开始交付，1万台预售订单的转化率与月交付量，决定"盈利拐点"叙事能否成立；7月新能源乘用车销量1277辆、同比-33.66%，基础盘仍在收缩。 研发67亿与减亏的赛跑： 投入增速持续高于销量增速，亏损收窄靠经营端还是非经常项改善，需逐季拆解。 公司档案与风险底稿 安徽江淮汽车集团为国有控股A股上市公司（600418），成立于1999年9月30日，注册地合肥市包河区，参保人数15101人； 天眼查 实控人认定安徽省国资委（经安徽江淮汽车集团控股有限公司27.35%、安徽省国有资本运营控股集团1.7%间接持股，合计约15.38%）。在本次已核验的可见范围内，风险模块以买卖合同纠纷、保险人代位求偿权等程序性司法公告为主，未发现已核验的重大行政处罚或经营异常记录；需说明的是，该结论不构成对未出现材料的否定性证明。 来源： 网易财经：江淮汽车35亿定增解禁，葛卫东、章盟主妻子一把亏10亿 腾讯新闻：江淮汽车35亿定增解禁，葛卫东血亏近50% 今日头条：江淮汽车35亿定增解禁（含减持与家族持股明细） 新浪财经：定增解禁，江淮汽车大涨 新浪财经：江淮汽车上半年预亏7.4亿元，大众安徽持续拖累业绩 钛媒体（经富途转载）：江淮汽车，成了高端但"埋"了牛散 今日头条：尊界S800交付1.9万辆，江淮连亏7季度 36氪（车东西）：江淮拿到35亿元融资，项兴初预告三款尊界新车 新财网：葛卫东家族江淮汽车持仓明细 天眼查：安徽江淮汽车集团股份有限公司工商信息